dYdX (DYDX)

我仍在思考 DYDX 在拥有先发优势时是如何严重失误的。

这是什么报告？

🕯 PERP DEX 空投完整历史（2021 → 2026）

该领域从简易追溯奖励 → 复杂积分经济 → 可持续真实收益模型逐步演进。

🧠 1. 早期（2021–2022）

🔹 基础阶段
🔸 dYdX：蓝图

空投：7500 万 DYDX，供应占比 7.5%（总供应 10 亿）

社区总配额：50%
用户：64k 钱包

资格条件：
👉 交易量
👉 未平仓合约量
👉 已支付手续费

影响：
部分用户获得 $10K–$1M+，打造 “交易即赚” 叙事。

😏 这是一切 perp 空投

farm 策略的起源。

GMX：真实收益模型（非空投）

上线：2021（源自 Gambit / XVIX）
最大供应：约 1325 万 GMX

分配：
45% → XVIX/Gambit 迁移
剩余 → 流动性激励 + 生态系统

奖励模型：
70% 手续费 → LP（GLP → GM 池）
30% 手续费 → GMX 质押者

关键数据：
截至 2026 年已发放 $134M+ 真实收益，奖励以 ETH / AVAX 形式兑现。

👉 没有追溯空投，取而代之：
✔ 可持续被动收入
✔ DeFi 最盈利模型之一

🔸 PERP
无大规模追溯空投，聚焦：
👉 流动性挖矿
👉 质押奖励

👉 早期实验但相较 dYdX/GMX 影响力更小。

⚙️ 2. 中期（2023–2024 初）

🔹 受控激励 & 实验
🔸 Vela Exchange

链：Arb

总供应：2200 万–5000 万（来源不同）

营销配额：约 10%

🎁 Beta 空投：

资格条件：
👉 $3,000+ 交易量
👉 持仓时间 ≥ 1 分钟

独特机制：
🔴 红色药丸 → 奖励最高 8 倍（锁定 / 长期）
🥶 蓝色药丸 → 即时但奖励较低

数据：
👉 5 万+ 参与者
👉 72 天 beta 活动

配额：
👉 具体代币未公开
👉 估计为供应低个位数百分比

结果：
👉 公平性争议
👉 空投后暂停

👉 转向：
✔ 质押（VELA / eVELA）
✔ 收入分成

🔸 Aevo

空投：
👉 3000 万 AEVO
供应占比：3%+
用户：40K–60K
资格条件：
👉 前置交易
👉 存款
👉 Launchpad 参与

👉 标志 2022 熊市后 perp 空投复兴。

🔸 Drift

空投：
1200 万 DRIFT，供应占比 12%，链：Solana
聚焦：
👉 长期用户
👉 活跃交易者

👉 强忠诚度分配。

🚀 3️⃣. 爆发期（2024 后期–2025）

🔹 $HYPE 效应

🔸 Hyperliquid：游戏改变者

空投：3.1 亿 HYPE，已认领 2.74 亿，占供应 31%，用户 94k。
模型：
👉 积分制系统。
价值：
👉 加密历史最大空投之一
👉 高峰估值数十亿美元。
未来：
👉 仍保留 38–40% 供应。

👉 树立新黄金标准。

🏄‍♂️ 2025 巨浪

🔸 Orderly
空投：9200 万 ORDER，供应 13.3%，用户 230k，模型：积分制，TGE 全部解锁。

🔸 Avantis
空投：3000 万（早期），TGE 1.25 亿，供应 12.5%+，用户 48k，已知零手续费交易模型。

🔸 Aster
空投约 7.04 亿 ASTER（第 2 阶段），供应占比 超 50% 社区持有。
数据：
👉 累计成交量 $6500 亿+，是有史以来最大社区配额之一。

😏 部分用户在第 1 赛季赚得 $5K–$100K+。

🔸 其他 2025 重点项目

Bluefin、Zeta Markets、MYX、Lighter 等。
结果：
👉 部分表现强劲
👉 部分平淡。

⚡️ 4️⃣. 2026 时代：积分经济主导

🔹 持续活动（高潜力）

🔸 Variational
社区配额：50%，特性：亏损回扣、成交量奖励。

🔸 Lighter
预估 25% 供应给社区。

🔸 edgeX / Extended / StandX / GRVT / Pacifica 等
👊 活跃 XP 系统。
聚焦：
👉 成交量
👉 稳定性
👉 防 Sybil 攻击。

🔸 Hyperliquid（持续进行）
额外发放待定，仍是最佳机会之一。

🧠 关键洞察

🔹 1. 演进模式
2021 → 追溯奖励
2023 → 受控 beta 激励
2024 → 积分系统
2025 → 大规模分发
2026 → 竞争性 farming 经济。

🔹 2. 配额趋势
早期：5–10%
中期：10–20%
现今：20–55%+。

🔹 3. 胜出策略
✔ 高成交量
✔ 稳定性
✔ 长期参与。

✍️ 最终结论

Perp DEX 空投现已：
👉 竞争激烈
👉 资本密集
👉 技能导向。

👉 免费金钱时代已结束
👉 现在奖励给严肃交易者。

全部进行中的 Perp Dex 空投列表
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